苦等八年成人综合网站，四战 IPO，国内着名化妆师毛戈平领衔的毛戈平化妆品股份有限公司（简称"毛戈平"），终于将圆梦港股。

12 月 2 日— 5 日，毛戈平启动招股，拟在全球发售 7058.82 万股 H 股，其中，香港发售约 10%，国际发售约 90%，订价 29.80 港元 / 股，并将于 12 月 10 日肃穆登陆港交所上市。

顶着港股"彩妆第一股"的光环，毛戈平的商场申购火热。

据 21 世纪经济报谈记者赢得的数据，终端 12 月 5 日，富途证券、辉立证券、信诚证券、耀才证券、老虎国际等港股券商认购额永诀为 897.97 亿港元、388.00 亿港元、260.00 亿港元、90.00 亿港元、49.83 亿港元。

终端现在，毛戈平 IPO 全商场认购总和达到 1738.14 亿港元（最终数据以官方公布为准），罕见不久前上市的华润饮料（02460.HK）（认购总和 1323.9 亿港元），成为本年港股"冻资王"。

"四肢高客单价的好意思妆企业，毛戈平具有一定的稀缺性。"关联注花费行业东谈主士向 21 世纪经济报谈记者分析，"对标毛戈平的上市公司并未几。" 2023 年毛戈平达成营收 28.86 亿元，净利润 6.64 亿元。

" MAOGEPING "品牌孝顺九成收入

由国内着名化妆师毛戈平领衔的毛戈平公司，带有创举东谈主浓厚的个东谈主色调。

据最新招股限定泄漏，毛戈平率先在浙江省越剧团任职，机缘刚巧下干涉了好意思妆行业。2000 年，毛戈平创立了公司前身杭州毛戈平，并推出以其个东谈主名字定名的旗舰品牌" MAOGEPING "，同庚，其创建首家化妆艺术机构——浙江毛戈平形象贪图艺术机构。

2015 年，毛戈平公司改制为股份有限公司，随后发展按下了加快键。

深耕高端好意思妆行业二十余年，毛戈平公司的功绩稳步增长：总营收从 2021 年的 15.77 亿元、2022 年的 18.29 亿元增长至 2023 年的 28.86 亿元，复合年增长率 35.3%；净利润从 2021 年的 3.31 亿元、2022 年的 3.52 亿元增长至 2023 年的 6.64 亿元，复合年增长率 41.6%。

在此基础上，2024 年上半年，毛戈平营收同比增长 41% 至 19.72 亿元，净利润亦同比增长 41% 至 4.93 亿元。

从另一中枢所在看，2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年，毛戈平的毛利率永诀为 83.4%、83.8%、84.8% 以及 84.9%，有逐年普及的趋势。

毛戈平旗下手抓两大好意思妆品牌，永诀为旗舰品牌" MAOGEPING "和"至爱毕生"。

其中，" MAOGEPING "品牌于 2000 年推出，是公司收入的主要开首。

2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年，" MAOGEPING "品牌的销售收入永诀为 14.45 亿元、17.46 亿元、27.55 亿元以及 18.87 亿元，占同期居品销售总收入的 96.6%、98.4%、99.0% 以及 99.3%，占比高达九成以上。

为扩展品牌组合，毛戈平公司于 2008 年推出"至爱毕生"品牌，更聚焦大家商场。

不外成人综合网站，"至爱毕生"品牌收入孝顺不高，2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年销售收入占比永诀为 3.4%、1.6%、1.0% 以及 0.7%。

聚焦彩妆和护肤两大品类

从居品品类看，毛戈平聚焦彩妆和护肤两大品类。

终端 2024 年上半年，公司领有涵盖彩妆和护肤品两个类别的 387 个单品（337 个彩妆单品和 50 个护肤单品）。

"我是从遮瑕开动被安利的，许多明星化妆师会保举毛戈平的居品。"一位北京花费者陈可（假名）告诉 21 世纪经济报谈记者。

另一位杭州花费者小雨（假名）告诉 21 世纪经济报谈记者，"本年，我在丝芙兰门店买了毛戈平的粉底液和妆前乳，掂量丝芙兰的扣头之后，其价钱比国际大牌化妆品还低廉 100-200 元，何况成果不相凹凸。"

与陈可、小雨的感受不异，彩妆居品是毛戈平公司业务的基本盘。

2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年，毛戈平彩妆居品销售收入永诀为 10.26 亿元、10.03 亿元、16.22 亿元以及 10.85 亿元，收入孝顺均进步五成。

护肤居品则为公司业务增长的迫切推能源，兼并期间销售收入永诀为 4.69 亿元、7.72 亿元、11.60 亿元以及 8.15 亿元。

从订价策略看，毛戈平的彩妆居品提议零卖价在 200 元至 500 元之间，护肤品的提议零卖价在 400 元至 800 元之间。

终端 2024 年上半年，彩妆居品和护肤品的平均售价永诀为 163.8 元 / 件和 346.6 元 / 件。

除了好意思妆居品业务，毛戈平还有另一块迫切的业务——化妆艺术培训。

最新招股限定泄漏，毛戈平在寰宇创办了九所化妆艺术机构（包括杭州、北京、上海、成齐、深圳、重庆、武汉、青岛和郑州），提供面授化妆培训课程。

2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年，毛戈平化妆艺术培训及关系销售收入永诀为 0.82 亿元、0.54 亿元、1.04 亿元以及 0.72 亿元，永诀占总收入的 5.2%、3.0%、3.6% 以及 3.6%。

布局 372 个自营专柜

对定位高端好意思妆的毛戈平来说，强调体验感的线下渠谈至关迫切。

在线下渠谈，毛戈平的布局主要包括在高端百货商店的自营专柜、向一家高端跨国好意思妆零卖商及线下经销商的销售。

在小雨的印象中，毛戈平的线下专柜和其他好意思妆专柜不同，"毛戈平的专柜放了不少化妆镜，许多花费者在化妆，招待我的导购员之前是专科化妆师，我正本只思买粉底液，在她帮我试妆后，我又买了眉粉、唇釉，天然价钱并未低廉，但那时试妆太顺眼了，是以购买的神思价值拉满。"

从 2003 年在上海港汇恒隆广场配置第一个专柜以来，毛戈平依然在寰宇布局 372 个自营专柜（终端 2024 年上半年），把柄弗若斯特沙利文的贵寓，在中国悉数好意思妆品牌中名循序二，同期，公司在寰宇各地的专柜配备进步 2700 名好意思妆照看人。

与此同期，在线上渠谈，毛戈平涵盖天猫、小红书、抖音、京东及淘宝等电商平台，包括直营网店销售以及向线上经销商销售。

从收入孝顺看，毛戈平的线下渠谈收入占比进步五成。

2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年，毛戈平线下渠谈销售收入永诀为 9.66 亿元、10.81 亿元、16.02 亿元以及 9.67 亿元，占比永诀为 64.6%、60.8%、57.6% 以及 50.9%。

比拟之下，线上渠谈收入占比不及五成，但兼并期间占比永诀为 35.4%、39.2%、42.4% 以及 49.1%，不仅逐年增长，且越来越追近线下渠谈占比。

在完善销售收集方面，"推广外洋商场"亦然毛戈平公司的权谋之一。

"咱们准备策略性地抨击外洋商场，在外洋商场建筑百货商店专柜及网店的双渠谈面孔"，毛戈平在招股限定中示意；谈及 IPO 募资用途，毛戈平也进一步指出，"咱们权谋在中国每年在百货商店新开设约 30 个专柜，及在外洋商场每年开设约两至四个新专柜。此外，咱们权谋在异日三至五年在中国开设三间旗舰品牌 MAOGEPING 门店。咱们亦权谋每年对约 70 至 100 个现存专柜进行升级及鼎新……"

A 股失利 转战港股

早在 2016 年 12 月，毛戈平初度递交招股书，拟请求沪市主板 IPO；2017 年 9 月，毛戈平 IPO 请求材料景况由"中止审查"变更为"预泄漏更新"；2021 年 10 月，毛戈平首发上会并赢得发审委会议通过，但尔后未有践诺性清晰。

2023 年 3 月，由于履行注册制上市轨制，毛戈平再行进取交所递交了请求文献，但本年 1 月初，毛戈平主动撤除 A 股上市请求，并在 3 个月之后，聘用递表港交所。

公司也在招股限定中说起，"鉴于本公司的 A 股上市请求时候表的不细则性、咱们的业务出息、咱们那时的异日发展策略及营销环境，随后咱们决定自发撤除 A 股上市请求，且本公司于 2024 年 1 月肃穆撤除过往上市请求。"

需要指出的是，在毛戈平谋求上市的八年时候里，国货好意思妆龙头接踵登陆本钱商场：珀莱雅（603605.SH）于 2017 年 11 月在上交所上市；"眼霜第一股"丸好意思股份（603983.SH）于 2019 年 7 月圆梦 A 股；"功效护肤第一股"贝泰妮（300957.SZ）2021 年 3 月亮相深交所……

从行业口头看，国内彩妆赛谈可谓竞争强烈。

如珀莱雅在彩妆赛谈布局了"彩棠"品牌。彩棠品牌 2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年达成营收永诀为 2.46 亿元、5.72 亿元、10.01 亿元以及 5.82 亿元，增速永诀高达 103.48%、132.04%、75.06%、40.57%。

此外，丸好意思股份也通过"恋火"品牌切入彩妆赛谈。"恋火"增长迅猛，2021 年 ~2023 年以及 2024 年上半年达成营收 0.66 亿元、2.86 亿元、6.43 亿元、4.17 亿元。

濒临强烈的商场竞争，毛戈平港股 IPO 权谋最高募资 21 亿港元成人综合网站，募资用途包括扩大销售收集、品牌建筑活动、外洋推广及收购、加强分娩及供应链才智、增强居品贪图及开采才智等。