一声叹惋反差 裸。

本周，基因检测始祖23andMe告示，已肯求好意思国停业法11章停业保护。至此，又一明星独角兽轰然坠落。

19年前，23andMe含着金汤匙配置——首创东谈主安妮·沃西基被称为“女版乔布斯”，让DNA检测风靡一时。公司融资路上更是开挂一举融到F轮，死后聚会了谷歌、Sequoia Capital（红杉成本）以及强生、药明康德等一众巨头，临了借助SPAC上市，市值一度高达60亿好意思元。

然而彼一时，盛宴终散场。23andMe的坠落再次给当下比比皆是创业公司敲响警钟——依赖融资烧钱，莫得造血才智，最终只可关门实现。

一、市值曾400亿，一个医疗独角兽倒下了

故事得从首创东谈主Anne Wojcicki（安妮·沃西基）提及。

安妮出身于1973年，在斯坦福长大，父亲是有名物理学家。身为女孩却爱重浓烈的冰球畅通，安妮从小就扞拒输，这与她的高知家庭密不行分。

大姐Susan毕业于哈佛大学，身为硅谷风浪东谈主物执掌YouTube多年；二姐Janet是流行病学家、加州大学旧金山分校副说明。在安妮看来，家东谈主皆太过优秀，“拿到博士学位，才被看作刚刚开动发育的胎儿”。

1996年从耶鲁大学生物学毕业后，安妮来到华尔街的风投契构，从事医疗投资，这段阅历为日后创业埋下了伏笔。目击过医疗股的后光和暴跌，看多了浮浮千里千里的改变公司，安妮决定躬行下场。

恰逢2003年，被视作人命科学“登月信营”的东谈主类基因组初次破译，DNA成为千禧年的热点词。安妮嗅到了契机，三年后创立了23andMe，寓意东谈主类23对染色体。

吐一管唾液，寄给23andMe，就能得到一份DNA请教，包括先人来自那儿、中年光头或患阿兹海默症的可能性等。彼时，基因检测是践诺室里的高技术，23andMe将其造成约会上的谈资。

动作第一个直面消耗者的DNA检测公司，23andMe一跃成为硅谷炙手可热的骄子。2007年，公司赢得了谷歌、恩颐投资、基因泰克等参与的A轮融资。

当中有一段插曲，沃氏姐妹与谷歌渊源颇深。姐姐Susan被称为“谷歌之母”，谷歌恰是配置于她家车库。而安妮其时的丈夫是谷歌长入首创东谈主Sergey Brin，佳耦俩一度是硅谷有名的“最强伉俪”。

一技巧，安妮从名不见经传的基金司理造成了创业明星。在纽约时装周、达拉斯经济论坛，安妮到处举办“涎水派对”，汇聚名东谈主们的唾液。超模娜奥米·坎贝尔、传媒财主默多克与其时的太太邓文迪等名东谈主是其座上宾。2008年，公司居品被《时间》杂志评为“年度发明”。

尔后，23andMe融资不停，统统这个词呼吁大进。2009年，公司完成2780万好意思元B轮融资。2011年，公司告示C轮融资高达3100万好意思元，投资方为强生、MPM成本、谷歌、恩颐投资。次年，23andMe在D轮融资中筹集了5790万好意思元。完成融资后，公司的DNA测试价钱从起始的999好意思元镌汰到了99好意思元。

第一次的高光时刻出目下2015年，公司完成1.15亿好意思元E轮融资，投资方包括行家最大的基因测序开采分娩商Illumina、药明康德、富达投资等。此时，23andMe估值约为11亿好意思元，达到独角兽级别。

2017年，Sequoia Capital、Altimeter Capital、瓦伦堡基金会、Casdin Capital等入场，公司完成2.5亿好意思元F轮融资。2018年，23andMe又拿到3亿好意思元医药巨头葛兰素史克的策略投资。来到2021年，23andMe借助SPAC并购上市，市值飙升至60亿好意思元，股价一度冲到300好意思元。

巅峰时，23andMe用户近1500万，连英国皇室皆传出悄悄测DNA的八卦。然而，以前明星独角兽如故走向了绝境。如今公司崇拜肯求停业，市值已跌落至约1600万好意思元，堪称惨烈。

二、谁杀死了它？

回偏执看，这个失败案例还是值得细细复盘。

翻阅23andMe的财报，停业的艰深藏在其中：2022至2024财年，23andMe总营收分辩为2.72亿好意思元、2.99亿好意思元、2.2亿好意思元。与此同期，其净耗损却分辩达到2.54亿好意思元、3.14亿好意思元、6.67亿好意思元。

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不难惊诧地发现：如斯遐迩闻名的独角兽，却从未有任一财年赢得盈利，累计耗损超20亿好意思元。

大略从第一天，23andMe就注定了失败。高举名东谈主效应以及祖源噱头的基因检测居品，生机以廉价获取更多用户范围，却沦为小圈子的一时流行，并非刚需居品。用户对一次性基因检测的崭新感消退后，险些不会复购——毕竟东谈主的DNA不会变。

况且，23andMe早已不是独一采选。细分垂类的基因检测公司已迟缓霸占阛阓，如专攻阿兹海默基因风险检测、特定癌症基因检测等。到了2024年，公司仅卖出约100万份基因检测居品，阛阓份额从峰值的45%跌至不及15%。

危境早已埋伏。早在2013年，好意思国FDA曾迫令23andMe罢手提供健康说合的基因请教。意义是请教未经充分考证，可能误导消耗者。直到2018年，FDA才松捆监管。

安妮莫得认输，妄图复制谷歌的见效：用廉价服务汇聚数据，以此找到产生更大利润的业务。

很快，公司持续与激动方基因泰克、葛兰素史克达成相助，意图掌握用户数据看守改变药，曾堪称50种药物在研。然而，药物研发热钱是共鸣，短技巧看不到盈利，23andMe等不起了。

自救还在连接。公司曾于2021年高价收购汉典医疗平台Lemonaid，却因运营成本失控沦为财务连累。

压倒骆驼的临了一根稻草出目下2023年，近700万用户的基因数据被涌现。犹如一颗重磅炸弹，一霎让23andMe堕入了信任危境，集体诉讼接连不停，股价应声暴跌。临了，公司不得不支付3000万好意思元用于诉讼息争。

尔后，23andMe统统这个词丢盔弃甲。2024年，公司裁人40%，并关闭药物研发部门。首创东谈主安妮三次建议特有化决策，意图公司重回我方手中，被董事会接连否决。

开采19年后，23andMe走到了峭壁边上。

三、2025年，独角兽融不到下一轮

23andMe的倒下，并非个例。

标普行家阛阓谍报数据败露，2024年至少有694家好意思国公司告示停业，其中VC/PE相沿的公司停业数目达到110家，刷新历史记载。

行至2025年，风暴仍在握续。就在这个月，快前锋女装品牌Forever 21的好意思国零卖运营商崇拜肯求停业。本年1月，曾累计融资超100亿好意思元的好意思国卫星通讯运营商Ligado崇拜肯求停业。

还有明星造车独角兽们——良马高管下场创立的Canoo，2020年SPAC上市时，公司市值一度高达150亿元东谈主民币，如今险些无影无踪；“卡车界特斯拉”Nikola也于本年告示停业，死后站着富达投资、好意思国动力部、凯斯纽荷兰工业、韩华集团等投资机构和宇宙工业巨头.....

这是行家独角兽共同濒临的窘境：怎样融到下一轮。本体上，更多初创公司正在寡言挣扎——镌汰估值、出售钞票或不声不吭地关门。PitchBook数据败露，2024年握平或折价融资比例接近25%，创十年来新高。

“阅历估值着落也不要害，同业们的遇到势必和你同样不好过。”有名硅谷投资东谈主Elliott Robinson暗意，鄙人行阛阓融到钱即是一种奏凯。“唯有坚握下去，阛阓就会向你大开大门。”

一个粗豪的事实是——当估值泡沫退去，投资东谈主集体反想投资逻辑，变得更加严慎求实。那些曾无尽风景却莫得盈利才智、一味依靠输血的企业，率先被摆上圆寂的桌面。

此时此刻，活下去最舛错。

作家：王露，起首：投资界反差 裸，原文标题：《一个400亿独角兽停业了》

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